Tasso Di Interesse Scoperto Differenziale Forex

Tasso di interesse differenziale - IRD Qual è il tasso di interesse differenziale - IRD Il differenziale di tasso di interesse (IRD) è un differenziale di misurare il divario dei tassi di interesse tra due attività fruttifere simili. I commercianti del mercato dei cambi utilizzano differenziali di interesse (IRD) quando forward pricing tassi di cambio. Sulla base della parità di tasso di interesse. un operatore può creare un'aspettativa del tasso di cambio tra due valute futuro e impostare il premio o sconto, sul tasso di cambio di mercato contratti a termine in corso. SMONTAGGIO tasso di interesse differenziale - IRD Il differenziale di tasso di interesse è utilizzato anche nel mercato degli alloggi per descrivere la differenza tra il tasso di interesse e una banca postato tasso alla data di pagamento anticipato per i mutui. L'IRD è un componente chiave del carry trade. Un carry trade è una strategia che commercianti di valuta estera utilizzare nel tentativo di trarre profitto dalla differenza tra i tassi di interesse, e se i commercianti sono lunghi una coppia di valute, possono essere in grado di profitto da un aumento della coppia di valute. Tasso di interesse commerciale differenziale Esempio Per esempio, diciamo che un investitore prende in prestito 1.000 e converte i fondi in sterline inglesi, che gli permette di acquistare un legame britannico. Se invece il titolo acquistato produce 7, mentre i rendimenti dei titoli equivalenti statunitensi 3, quindi l'IRD uguale a 4, o 7 - 3. L'IRD è l'importo che l'investitore può aspettarsi di trarre profitto utilizzando un carry trade. Questo profitto è garantito solo se il tasso di cambio tra dollari e sterline rimane costante. Uno dei principali rischi connessi con questa strategia è l'incertezza delle fluttuazioni monetarie. In questo esempio, se la sterlina inglese dovesse cadere in relazione al dollaro statunitense, il professionista può sperimentare perdite. Inoltre, i commercianti possono utilizzare la leva finanziaria, come ad esempio un fattore di 10-a-1, per migliorare il loro potenziale di profitto. Se l'investitore sfruttato il suo prestito di un fattore di 10-a-1, potrebbe realizzare un profitto di 40. Tuttavia, leva potrebbe anche causare grandi perdite se ci sono grandi movimenti dei tassi di cambio. Tasso di interesse differenziale ipoteca Esempio Quando homebuyers prendere in prestito denaro per l'acquisto di case, non ci può essere un differenziale di tasso di interesse. Ad esempio, dire un comprato casa ha acquistato una casa e ha preso un mutuo a un tasso di 5,50 per 30 anni. Assumere 25 anni sono passati e il mutuatario ha solo cinque anni a sinistra in termini suo mutuo. L'istituto di credito potrebbe utilizzare il tasso di interesse di mercato attuale sta offrendo per un mutuo di cinque anni per determinare il differenziale di tasso di interesse. Se il tasso di interesse corrente di mercato su un mutuo di cinque anni è 3,85, il differenziale di tasso di interesse è 1,65, o 0,1375 per month. Using Interest Rate Parity al commercio Forex parità di tasso di interesse si riferisce alla equazione fondamentale che regola i rapporti tra i tassi di interesse e tassi di cambio. La premessa di base della parità di tasso di interesse è che i rendimenti coperte da investire in valute diverse dovrebbero essere le stesse, indipendentemente dal livello dei loro tassi di interesse. Ci sono due versioni di parità di tasso di interesse: continuate a leggere per conoscere ciò che determina la parità di tasso di interesse e come usarlo per il commercio sul mercato forex. Calcolo dei tassi di cambio in avanti Tariffe a termine per le valute si riferisce ai tassi di cambio in un momento futuro nel tempo. al contrario di individuare i tassi di cambio. che si riferisce a tassi correnti. La comprensione dei tassi a termine è fondamentale per la parità di tasso di interesse, soprattutto per quanto riguarda l'arbitraggio. L'equazione di base per il calcolo dei tassi forward con il dollaro USA come valuta di base è: Forward tasso spot Tasso X (1 Tasso d'Interesse del Paese d'oltremare) (1 Tasso d'Interesse del paese domestico) in avanti tariffe sono disponibili presso banche e commercianti di valuta per periodi che vanno da meno di una settimana come lontano cinque anni e oltre. Come con le quotazioni valutarie posto. in avanti sono quotati con uno spread bid-ask. Considerare Stati Uniti e tassi canadesi come illustrazioni. Supponiamo che il tasso a pronti per il dollaro canadese è attualmente 1 USD 1,0650 CAD (ignorando spread bid-ask per il momento). i tassi di interesse di un anno (a prezzi fuori dalla curva dei tassi zero-coupon) sono a 3,15 per il dollaro americano e 3.64 per il dollaro canadese. Usando la formula di cui sopra, il cambio a termine a un anno è calcolata come segue: La differenza tra il tasso di cambio a termine e il luogo è conosciuto come punti a termine. Nell'esempio di cui sopra, lo swap punta pari a 50. Se questa differenza (tasso di cambio spot forward) è positivo, è noto come un premio a termine una differenza negativa viene definito uno sconto in avanti. Una moneta con tassi di interesse più bassi sarà il commercio a un premio in avanti in relazione ad una valuta con un tasso di interesse più elevato. Nell'esempio mostrato sopra, il dollaro statunitense scambia a un premio in avanti contro il dollaro canadese al contrario, i mestieri del dollaro canadese a prezzi scontati in avanti rispetto al dollaro statunitense. Possono inoltrare i tassi di essere utilizzati per prevedere i tassi a pronti futuri o tassi di interesse su entrambi i fronti, la risposta è no. Una serie di studi hanno confermato che i tassi a termine sono notoriamente poveri predittori di tassi a pronti futuri. Dato che i tassi a termine sono solo i tassi di cambio corretti per i differenziali dei tassi di interesse, hanno anche poco potere predittivo in termini di previsione tassi di interesse futuri. Covered Interest Rate Parity Secondo coperto parità di tasso di interesse. tassi di cambio a termine dovrebbero comprendere la differenza dei tassi di interesse tra i due Paesi in caso contrario, l'opportunità di arbitraggio esisterebbe. In altre parole, non vi è alcun vantaggio di tasso di interesse, se un investitore prende in prestito in una valuta tasso a basso interesse a investire in una valuta che offre un tasso di interesse più elevato. In genere, l'investitore avrebbe preso le seguenti operazioni: 1. prendere in prestito un importo in una valuta con un tasso di interesse più basso. 2. Convertire l'importo del prestito in una valuta con un tasso di interesse più elevato. 3. investire il ricavato in uno strumento fruttifero a questo (alto tasso di interesse) valuta. 4. rischio di cambio Contemporaneamente siepe con l'acquisto di un contratto a termine per convertire il ricavato di investimento nella prima (tasso di interesse più basso) valuta. I rendimenti in questo caso sarebbero gli stessi di quelli ottenuti da investimenti in strumenti fruttiferi nella valuta tasso di interesse inferiore. Sotto il tasso di interesse condizione di parità coperto, il costo di copertura del rischio di cambio nega i rendimenti più elevati che potrebbero derivare da investire in una valuta che offre un tasso di interesse più elevato. Covered Interest Rate arbitraggio Si consideri il seguente esempio per illustrare coperto parità di tasso di interesse. Si supponga che il tasso di interesse per il prestito di fondi per un periodo di un anno nel paese A è di 3 all'anno, e che il tasso di deposito di un anno nel paese B è 5. Inoltre, si supponga che le valute dei due paesi sono commerciali alla pari nel mercato a pronti (cioè valuta una moneta B). Prende in prestito in valuta A a 3. Converte l'importo del prestito in valuta B al tasso di cambio. Investe questi proventi in un deposito denominato in valuta B e pagare 5 all'anno. L'investitore può utilizzare il cambio a termine di un anno per eliminare il rischio di cambio implicito in questa transazione, che si pone perché l'investitore è ora in possesso di valuta B, ma deve rimborsare i fondi presi in prestito in valuta A. Sotto la parità di tasso di interesse coperto, quello year forward rate dovrebbe essere pari a circa 1,0194 (cioè valuta a 1,0194 valuta B), secondo la formula discusso in precedenza. Che cosa succede se il cambio a termine di un anno è anche a parità (cioè valuta una moneta B) In questo caso, l'investitore nello scenario di cui sopra potrebbe trarre profitti privi di rischio di 2. Ecco come avrebbe funzionato. Assumere l'investitore: Prende in prestito 100.000 di valuta A a 3 per un periodo di un anno. converte immediatamente il ricavato preso in prestito per valuta B al tasso di cambio. Luoghi l'intero importo in un deposito di un anno a 5. entra simultaneamente in un contratto a termine di un anno per l'acquisto di 103.000 valuta A. Dopo un anno, l'investitore riceve 105.000 di valuta B, di cui 103.000 viene utilizzato per l'acquisto di valuta a sotto il contratto a termine e rimborsare l'importo preso in prestito, lasciando l'investitore di intascare l'equilibrio - 2.000 di valuta B. l'operazione è nota come arbitraggio di tasso di interesse coperto. Le forze di mercato assicurano che i tassi di cambio a termine sono basati sul differenziale di tasso di interesse tra due valute, altrimenti arbitraggio intervenire per sfruttare l'opportunità per i profitti di arbitraggio. Nell'esempio precedente, il cambio a termine di un anno sarebbe quindi necessariamente essere vicino a 1,0194. Scoperti Interest Rate Parity tasso di interesse scoperto parità (UIP) stabilisce che la differenza dei tassi di interesse tra i due paesi è uguale alla variazione attesa dei tassi di cambio tra i due paesi. Teoricamente, se il differenziale di tasso di interesse tra due paesi è 3, allora la valuta della nazione con il tasso di interesse più elevato ci si aspetterebbe a deprezzarsi 3 contro l'altra valuta. In realtà, tuttavia, è una storia diversa. Dopo l'introduzione di tassi di cambio fluttuanti nei primi anni 1970, le valute di paesi con alti tassi di interesse hanno avuto la tendenza ad apprezzare, piuttosto che svalutare, come l'equazione stati UIP. Questo enigma ben noto, anche definito il premio di puzzle in avanti, è stato oggetto di numerosi articoli di ricerca accademica. L'anomalia può essere in parte spiegato dal carry trade, per cui gli speculatori prendono in prestito in valute a basso interesse, come lo yen giapponese. vendere l'importo preso in prestito e investire il ricavato in valute e strumenti ad alto rendimento. Lo yen giapponese è stato uno dei bersagli preferiti per questa attività fino a metà del 2007, con una stima di 1 trilione legato dello yen carry trade da quell'anno. vendita inesorabile della moneta preso in prestito ha l'effetto di indebolire in mercati dei cambi. Dall'inizio del 2005 a metà del 2007, lo yen giapponese si è deprezzato quasi 21 nei confronti del dollaro statunitense. La Banca di Japans tasso obiettivo in quel periodo variava 0-0,50 se la teoria UIP aveva tenuto, lo yen dovrebbe avere apprezzato nei confronti del dollaro statunitense, sulla base dei soli Japans più bassi tassi di interesse. Il tasso di interesse Parità rapporto tra gli Stati Uniti e il Canada Esaminiamo il rapporto storico tra i tassi di interesse e tassi di cambio per gli Stati Uniti e Canada, i mondi più grandi partner commerciali. Il dollaro canadese è stato eccezionalmente volatile, dal 2000. Dopo aver raggiunto il valore record di US61.79 centesimi nel gennaio 2002, è rimbalzato vicino ai 80 negli anni successivi, raggiungendo un picco di moderno-giorno di più di US1.10 a novembre 2007. Guardando cicli a lungo termine, il dollaro canadese è deprezzato rispetto al dollaro USA dal 1980 al 1985. e 'apprezzato nei confronti del dollaro 1986-1991 e ha iniziato uno scivolo lungo nel 1992, si conclude con la sua Gennaio 2002 record negativo. Da quel basso, poi apprezzato costantemente nei confronti del dollaro americano per i prossimi cinque anni e mezzo. Per ragioni di semplicità, usiamo i tassi primari (i tassi praticati dalle banche commerciali ai loro migliori clienti) per testare la condizione UIP tra il dollaro USA e dollaro canadese dal 1988 al 2008. Sulla base di tassi di primi, UIP tenuto durante alcuni punti di questo periodo, ma non tenere in altri, come mostrato nei seguenti esempi: il prime rate canadese era più alto del tasso primario degli Stati Uniti dal settembre 1988 al marzo 1993. Durante la maggior parte di questo periodo, il dollaro canadese ha apprezzato contro la sua controparte statunitense, che è in contrasto con il rapporto UIP. Il prime rate canadese era inferiore al prime rate degli Stati Uniti per la maggior parte del tempo da metà del 1995 e l'inizio del 2002. Di conseguenza, il dollaro canadese è stato scambiato a un premio in avanti per il dollaro statunitense per gran parte di questo periodo. Tuttavia, il dollaro canadese si è deprezzato 15 contro il dollaro statunitense, il che implica che UIP non tenere durante questo periodo così. La condizione UIP svolge per la maggior parte del periodo che va dal 2002, quando il dollaro canadese ha iniziato la sua merce raduno - fueled. fino alla fine del 2007, quando ha raggiunto il suo picco. Il prime rate canadese è stato in genere al di sotto del tasso primario degli Stati Uniti per gran parte di questo periodo, tranne che per un arco di 18 mesi da ottobre 2002 a marzo 2004. La copertura del rischio di cambio a termine i tassi può essere molto utile come strumento di copertura del rischio di cambio. L'avvertenza è che un contratto a termine è altamente inflessibile, perché si tratta di un contratto vincolante che l'acquirente e il venditore sono obbligati ad eseguire al tasso concordato. La comprensione del rischio di cambio è un esercizio sempre più utile in un mondo in cui le migliori opportunità di investimento possono trovarsi all'estero. Si consideri un investitore americano che ha avuto la lungimiranza di investire nel mercato azionario canadese all'inizio del 2002. I rendimenti totali rispetto al benchmark Canadas SampPTSX indice azionario dal 2002 ad agosto 2008 sono 106, pari a circa 11,5 all'anno. Confronto che le prestazioni con quella del SampP 500. che ha fornito rendimenti di solo 26 in tale periodo, o 3.5 annualmente. Ecco il kicker. Poiché i movimenti di valuta possono ingrandire ritorni di investimento, un investitore statunitense investito nella SampPTSX all'inizio del 2002 avrebbe avuto rendimenti totali (in termini di dollari) di 208 da Agosto 2008, o 18,4 ogni anno. L'apprezzamento di dollari canadese nei confronti del dollaro americano nel corso quel lasso di tempo trasformato rendimenti sani in quelli spettacolari. Naturalmente, all'inizio del 2002, con il dollaro canadese in direzione di un minimo record contro il dollaro statunitense, alcuni investitori statunitensi potrebbero aver sentito la necessità di coprire il rischio di cambio. In quel caso, erano essi completamente coperte nel corso del periodo di cui sopra, avrebbero rinunciato gli ulteriori 102 guadagni derivanti dalla dollari apprezzamento canadese. Con il senno di poi, la mossa prudente in questo caso sarebbe stata quella di non coprire il rischio di cambio. Tuttavia, si tratta di una storia del tutto diversa per gli investitori canadesi investito nel mercato azionario degli Stati Uniti. In questo caso, i 26 rendimenti forniti dal SampP 500 dal 2002 al agosto 2008 si sono rivolti a negativo 16, a causa del dollaro deprezzamento nei confronti del dollaro canadese. Copertura del rischio di cambio (di nuovo, con il senno di poi), in questo caso si sarebbe attenuato almeno una parte di quella prova davvero. La parità di tasso di interesse Linea di fondo è la conoscenza fondamentale per i commercianti di valuta estera. Al fine di comprendere appieno i due tipi di parità di tasso di interesse, tuttavia, l'operatore deve prima capire le basi di cambio a termine e le strategie di copertura. Armati di questa conoscenza, il commerciante del forex sarà quindi in grado di utilizzare i differenziali dei tassi di interesse a suo vantaggio. Il caso di Stati Uniti dollarCanadian dollaro apprezzamento e deprezzamento illustra come redditizia questi commerci possono essere date le giuste circostanze, la strategia e la conoscenza.